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基金经理:四季度A股继续震荡 看好“消费+科技”

发布时间:2019-10-31 13:33:44 阅读次数:2878

随着国庆假期的结束,第四季度a股市场慢慢拉开帷幕。

多名基金经理认为,在全球货币宽松周期和国内经济反周期调整的背景下,a股市场预计将在第四季度保持波动格局。他们对第四季度股市持谨慎乐观态度,对a股的长期良好趋势持乐观态度,并认为“消费+技术”双轮驱动市场有望继续。

第四季度持谨慎乐观态度

观察长期趋势

许多基金经理认为,第四季度全球经济陷入衰退的风险会增加。美国、欧洲等国家和地区已进入货币宽松的共振周期,而国内经济增长仍面临压力。预计反周期调整政策将继续下去。第四季度市场形势谨慎乐观。a股在短期内仍将波动,其中长期表现值得期待。

建新基金股权投资部总经理金曜表示,第四季度应重点关注两大变化。首先,通胀压力可能会限制央行的运行,流动性有一个环对环的边际收缩压力。其次,宏观经济可能会经历较小的周期性调整。流动性预期的下调可能抑制市场的风险偏好,但经济预期的上调可能增加利润预期。这两个因素的综合变化是影响第四季度市场均衡的重要力量。

博道基金投资部副总经理张英军认为,展望第四季度,股市总体趋势可能会继续维持底部震荡格局。一旦经济数据显示出明显的触底信号,市场将开始缓慢上行。

京顺长城基金首席股票投资官余光也对第四季度的股市保持了谨慎乐观的态度。他建议,在复杂多变的外部环境中,应更加关注企业的基本面,应采用长期持股理念,坚持高质量的股票投资,并在降息周期中探索高分红目标的投资机会。

国海富兰克林基金投资总监许立荣和财通基金投资部副主任金子才也对中国经济和股市的长期前景持乐观态度。他们认为,在经济基本面持续改善和股市流动性持续改善这两个核心因素的支撑下,股市的长期积极趋势不会改变,而全球经济疲软和国内货币政策空间的开放都将有利于a股整体的升值。

“消费+技术”市场

预计这种情况会继续下去。

谈到今年第四季度股票市场的投资机会,许多基金经理认为,以高质量消费类股和具有估值优势的领先科技股为代表的核心资产预计将继续受到关注,股市的“消费+技术”双轮驱动可能会持续很长时间。

诺安基金基金经理罗春雷表示,尽管财政政策和货币政策进行了反周期调整,但在国内杠杆稳定、行业清晰、经济低迷的背景下,市场整体风险偏好不高。在这种环境下,消费类股具有良好的防御和进攻属性,并将表现良好。

万佳基金经理李文斌认为,在中国经济转型时代的使命下,未来经济将从基础设施和房地产作为主要驱动力向科技升级和转型过渡。未来,市场的主要投资机会将集中在代表中国经济转型和技术升级的领域。

嘉实多回报基金经理常震(Chang Zhen)也认为,在国内经济增长放缓的背景下,股市仍然存在结构性机遇。他的投资主要集中在三个方向:一是以高端白酒、家用电器和医疗服务为代表的高质量消费类股,长期方向好,竞争壁垒高;其次,它是世界上具有竞争优势的制造业领导者。第三,我们对长期空间大、竞争优势明显、估值有吸引力的科技公司持乐观态度。

中银基金股权投资部总经理李健表示,a股市场可能在第四季度继续震荡。结构性机会仍然是超额回报的主要来源。把握核心资产评估和分阶段主题机会的转换是第四季度配置的主要思路。

不过,一些投资者也指出,一些高业绩消费类股的估值处于历史高位,第四季度投资应进行风险控制。一些领先的科技股有望传递并带来更好的投资机会。

海通基金公开发行权部副主任黄凤认为,第四季度风险控制的重要性需要进一步提高。从目前的角度来看,无论是大盘股还是科技股,一些领先股票的估值显然处于较高的位置,至少从短期风险收益率的角度来看,我们需要保持警惕。同时,股票市场结构过于集中,动力过于单一,市场动力的稳定性仍然不足。

南方基金(southern fund)副总经理兼首席投资官(股票)王世博也认为,传统的高净资产收益率行业,如消费类家用电器、食品和饮料行业,目前在历史上估值处于中高水平,短期内难以维持较大的超额回报。从产业层面来看,支持经济的基础设施投资和促进转型的高科技投资将成为常态。相关行业表现优异的领先股票预计将继续受益,并创造更好的投资机会。

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