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餐企上市难,何时破局?

发布时间:2019-10-19 16:01:16 阅读次数:3323

Ipo(首次公开发行股票的申请)是企业上市前的一个重要环节,但对于大多数餐饮企业来说,这个门槛可能太难了。

根据中国证监会9月份发布的最新ipo队列,上海证券交易所主板共有174家上市公司,其中只有几家是餐饮公司:同庆楼餐饮(以下简称同庆楼)和尹仲八比食品(以下简称八比馒头)。

2019年年中,年收入超过10亿英镑、拥有2600家店铺的芭比馒头(Barbie馒头)第一次冲击a股,试图创造“馒头的第一份额”,而也在榜单上的童庆楼,在首次ipo申请三年后,已经排了很长时间的队。

2016年,全国餐饮收入将达到3.58亿元。2018年突破4.27万亿元;2019年1月至8月,全国餐饮业收入达到2879.5亿元,同比增长9.4%,预计2020年将突破5万亿大关。中国餐饮业的整体市场前景毋庸置疑,但与之形成鲜明对比的是餐饮企业在资本市场上的数量和市场价值令人沮丧。

截至2019年10月10日,中国已有近3700家上市公司,1962家上市公司在主板上市,只有四家餐饮企业:全聚德、Xi安餐饮、广州酒家和转型更名的中科云网络(原湘鄂镇)。严格来说,a股餐饮企业仅占0.15%。

市场价值方面,广州菜129.64亿元,Xi安餐饮20.01亿元,全聚德32.01亿元。a股主板的总市值约为39679115万英镑。三家餐饮企业的市值也仅占0.05%。

可以看出,上市餐饮企业很难从资本市场上借到更多的发展空间。餐饮企业的上市也不是一帆风顺的。

久负盛名的品牌全聚德在1996年和2001年两次推出上市计划。经过长期的改革和等待,它于2007年成功上市。今年上市的还有已经上市7年的广州餐厅和成功在香港上市的钱伟拉面(中国钱伟)。

接下来的几年里,小羊(退市)、香鹅青、香村吉(退市)等企业相继上市a股,引领了第一波食品企业上市。

第二波上市将等到2012年小南古(国际石天)港股上市,狗不理、京亚食品、顺丰、嘉禾一品也将开始冲击a股。同年,中国证监会发布《餐饮及其他生活服务公司首次公开发行及上市信息披露指引(试行)》,要求餐饮企业详细披露上市要求。

不幸的是,今年餐饮业整体经营惨淡,高端餐饮企业更加受挫。在这次上市浪潮中,很少有餐饮企业成功登陆。

这种转变发生在2013年,当时新的三板股票转换系统向全国企业的上市申请开放。这也是大多数国内食品公司上市的首选。例如,狗不理、百富餐饮、王香园和紫罗兰都被列入新的董事会。

与主板相比,新的第三板上市难度较低,但同时也有一些局限性,如资金活跃程度低。

次年,夏布夏布香港股票上市,被誉为“第一股连锁火锅”。

2016年被视为具有里程碑意义的一年,"企业增长"政策已在全国得到全面推广。业内许多人认为,在“营业税改增”减税的同时,也促进了餐饮企业的正规化。九十九美分今年也试图上市a股,但在等待三年后,该公司于2018年暂停上市,并向香港交易所提交了招股说明书。

与其他餐饮企业相比,99%的餐饮属性更纯粹。例如,广州餐厅目前40%的收入来自月饼业务。除了餐饮业务,海天老还成立了调味品子公司怡海国际和供应链公司竖亥。

一些分析师认为,1999年9月a股首次公开发行失败,部分原因是当年对a股首次公开发行的审查更加严格,但也与其财务状况有关。

2018年8月,海蒂劳的股票上市,海蒂劳首席执行官张勇成为新加坡首富。

事实上,早在2016年,海底捞的调味品子公司怡海国际就已经在香港股市上市。

海迪劳发布的2019年半年度报告显示,今年上半年海迪劳的收入为116.95亿元,同比增长59.3%。净利润为9.11亿元,同比增长41%。今年上半年,新开了130家餐馆,全球商店总数从去年的466家增加到593家。

显然,海底捞将利用资本的力量最大化自己的品牌,并加快其国际扩张。

上市前,海底捞在全国有362家店铺。上市一年后,门店数量激增64%,至593家。

从1994年第一家火锅店的发展至今,海底捞一直不像火锅店那么简单,而是涵盖了火锅底料生产的产业链布局(怡海国际)、食品供应链(川海)、hi勺子配送(外卖)、维护项目(舒云东方)、数字系统(红花台)等。

食品供应链的建立保证了海底捞的食物来源能够得到验证,海底捞和用友联合成立了鸿华泰公司(Honghuatai Company),从erp系统切入公司的财务,使公司的账簿更加透明。这两项突破为上市奠定了坚实的基础。

虽然海底捞有很多产业链,但它的餐饮属性仍然是最强的。最新的2019年半年度报告显示,餐厅收入占96.9%。

无论是海底捞的餐饮属性还是上市后的收入和发展状况,都刺激了整个餐饮业。

然而,海底捞上市是否会带来新一轮餐饮企业上市仍是一个问号。从餐饮企业目前的上市情况来看,这一波显然还没有到来。

毕竟,从在香港创业到敲钟,张勇花了24年时间才获得今天的海地帝国。

目前,香港股市上已经有两家火锅店,海底捞和下步下步。我不得不说,火锅本身就有做大做强的内在优势。

首先,火锅类是餐饮子电路中最快的。据统计,火锅市场规模为5500亿元,普及率约为15%,其中川渝火锅净利率为11.8%。

一方面,火锅标准化有利于异地复制,规模扩张快。

另一方面,火锅具有明显的中国色彩,其概念极具爆炸性。

“海天劳自身的崛起有很多因素,但就类别而言,火锅具有国家知识产权属性,就像落在海天劳身上一样,”益欧阳公司合伙人兼益鸥旺副总编辑刘欢说。

食品行业分析师朱彭丹表示:“火锅、小龙虾等餐饮行业具有很强的社会属性,成为企业取胜的垫脚石。因此,他们很容易受到新一代的青睐和追求。”

因此,海底捞火锅上市本身有很强的前提条件。首先是海底捞,其次是火锅。对于餐饮其他子类的上市经验,参考价值可能不大。毕竟,“你不能从海底学习。”

除了资金援助,上市还能给餐饮企业带来什么?

在试图分析未来上市的困难之前,也许有一些基本问题值得更多关注。

餐馆公司为什么想上市?上市能给餐饮企业带来什么?

首先,最明显的一点无疑是资本的援助。上市公司进入股票市场后,自然会有更多的融资渠道和更多的资本运营空间。对投资者来说,将企业推向资本市场也是获得后续回报的必要步骤。

其次,从长远来看,上市可以使公司治理制度更加完善、合理和国际化。

最后,上市后,餐饮企业进入公众视线后自然会吸引更多的品牌红利。上市就像是认可一家公司的品牌,这可以极大地增强餐饮品牌的影响力,推动餐饮企业自身业务的发展。

此外,食品公司还需要关注上市带来的收入变化。

然而,从a股餐饮企业的收入情况来看,似乎很难鼓励更多的餐饮企业上市。

全聚德最新的财务报告显示,2019年上半年其收入为7.58亿元,同比下降13.43%。净利润3227.8万元,同比下降58.51%。Xi安餐饮的最新财务报告显示,2019年上半年营业收入为2.62亿元,同比增长3.05%。净利润亏损1653万元,同比下降705.85%。

对于大多数餐饮企业来说,ipo甚至上市能否实现稳定增长也是一个难题。

事实上,不难发现,大多数上市和计划中的餐饮企业都是已经发展多年的成熟餐饮企业。上市后,对餐饮企业的盈利能力可能没有太大帮助。

餐饮企业上市越来越困难,但也有所改变。

餐馆上市困难的话题实际上有点陈词滥调。这更取决于餐饮业本身的特点。

一方面,餐饮业作为传统的劳动密集型产业,门槛低,行业竞争激烈,利润率逐年下降,难以获得资本青睐。

另一方面,饮食业的收入和成本无法正确衡量和估计。餐饮业员工流动性相对较强,内部管理规范相对薄弱,利润稳定性不能满足上市要求。

盈利难和财务不透明一直是过去困扰餐饮企业的两座大山。

然而,随着2016年“企业对企业增长”政策的推进,一些中小餐饮企业的非标准税收问题有所缓解。

中国烹饪协会会长姜俊贤表示:“在“企业对企业”运动之前,一些中小餐饮企业确实在税收等方面存在一些违规行为。然而,在“企业对企业”的运动之后,餐饮企业最初的许多担忧可以得到解决。

此外,移动支付、后台厨房客户关系管理和sku管理系统的普及以及许多餐饮供应链企业的崛起,极大地缓解了餐饮企业的财务不透明性,灰色空间比以前少得多。

对于资本市场来说,能否面对当前餐饮企业的新环境和新机遇,也在很大程度上决定了资本与餐饮企业的融合程度。

不可否认,餐饮市场越来越受到资本市场的关注。在新茶饮料领域,Xi茶、奈雪茶、瑞星咖啡等都受到了资本的关注。

2019年5月17日,拉辛咖啡(Racine Coffee)在向美国证券交易委员会提交ipo申请后不到一个月就在纳斯达克正式上市,当时,拉辛咖啡只有20个月大。

简而言之,有许多客观因素使得食品公司难以上市。如果饮食业愿意上市,可以考虑去香港或新的第三板。整体难度低于a股上市。新三大板块大多是投资机构,具有较好的风险承担和价格定位能力,也能满足餐饮企业较低的融资需求。

事实上,对于餐饮等传统行业来说,很难爆发太多“性感”的概念,也很难向首都讲述一个好故事。这确实决定了餐饮企业与资本市场的结合有着内在的困难。

因此,餐饮企业仍需提高服务质量,挖掘新的消费需求。在今天的消费者升级中,中国传统产业的产业升级可能会带来更多的商机。

众所周知,食品公司很难上市。然而,随着海蒂劳和瑞星的上市,整体环境发生了变化。食品公司如何利用他们的资本来发展和参加国际食品峰会:https://w.url.cn/s/a6adgou

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